CANACOL ENERGY LTD.

Una vez realizada la valoración de Canacol Energy Ltd donde se tuvo en cuenta la producción presente y futura de cada pozo y la proyección del costo promedio ponderado de capital se puede afirmar que la acción actualmente se encuentra subvalorada en el mercado -- La afirmación anterior se basa en el crecimiento de la producción entre un 30% y 40% para el año 2014 pasando de una producción de 9.550 a un estimado de 12.441 barriles por día -- Este aumento en la producción es explicado primero, por los nuevos hallazgos de petróleo en los últimos años -es el caso del descubrimiento del pozo Leono que tiene un estimado de producción de 5.500 barriles por día-, y segundo, por la fuerte inversión en activos en el periodo comprendido entre junio de 2013 y junio de 2014 -- La empresa no solo aumentará su producción sino que mejorará considerablemente la utilidad bruta por barril de petróleo (históricamente se obtenía un estimado USD$18.25 por barril mientras que para el 2014 se espera obtener USD$ 36.80), este cambio se debe a una mejora en los costos de producción originada por las inversiones de capital realizadas, al agotamiento de la producción de Rancho Hermoso el cual tenía un bajo netback debido a estar sujeto a tarifa según el contrato de explotación entre Canacol Energy y Ecopetrol y finalmente a un aumento en el precio del petróleo -- Con la implementación de la estrategia de la empresa, la cual está basada en un crecimiento integrado consistente en la perforación, exploración y desarrollo en sus áreas principales, se espera un crecimiento continuo en el número de reservas que a junio de 2013 reportaba un total neto de probadas, probables y posibles igual a49.528mbo

Empresa de Energía de Bogotá S.A. E.S.P.

La inversión en la Empresa de Energía de Bogotá, presenta un riesgo moderado, principalmente por el riesgo político que se genera al ser una empresa pública, ya que su mayor accionista, el Distrito Capital de Bogotá, con el 76% aproximadamente, hace que los cambios que se presentan, repercutan en la imagen que tienen los inversionistas sobre la acción y su perspectiva a futuro -- Por medio del análisis hemos identificado la gran importancia que representa el negocio de gas natural, tanto distribución como transporte, el cual viene creciendo a tasas muy representativas y se prevee una buena inversión fuera del país, principalmente en Perú -- Se recomienda tomar posiciones largas en el activo, ya que la empresa presenta unos fundamentales muy estables y presenta un potencial de valorización del 11.13% respecto a su precio de mercado actua

Construcciones El Cóndor S.A.

Emitimos la recomendación de COMPRAR la acción de Construcciones el Cóndor S.A, teniendo en cuenta que las expectativas actuales del sector de la infraestructura proyecta a El Cóndor con una mayor participación tanto en construcción como en inversión en proyectos de este sector, principalmente por el programa de concesiones de cuarta generación que se encuentran actualmente en licitación por parte de la Agencia Nacional de Infraestructura -- Durante 2013, el sector de la construcción representó el 9.18% del total del PIB nacional. -- Dentro de la actividad constructora, el subsector de edificaciones representó el 45.3% del total mientras que la construcción de obras civiles participó con el 54.7% restante – El Cóndor tiene participación en el subsector de infraestructura de obras civiles, donde participa en obras viales y de transporte, movimiento de tierras y energía -- Dicho sector se encuentra en alza debido a las politicas de gobierno y a la estructuración de grandes proyectos de infraestructura a desarrollarse en los próximos años -- Nuestra recomendación la soportamos y la fundamentamos en los resultados de su Backlog el cual incrementa sus ingresos operacionales, en el buen comportamiento de sus balances y de su situación financiera, lo cual la ha llevado a ubicarse en la posición No. 11 en cuanto a ingresos, en la No. 4 por el patrimonio reportado y en la No. 5 por activos, respecto a sus pares y a los datos reportados por la Superintendencia de Sociedades, asi como la alianza con el Grupo Odins

ISAGEN S.A. E.S.P.

El inicio de operación comercial de Hidrosogamoso, la consecuente disminución de riesgos constructivos del proyecto al final de la etapa de obras y el crecimiento esperado del margen Ebitda de la empresa a niveles superiores al 50% producto de su mayor capacidad instalada, sustentan nuestro precio objetivo para los próximos 12 meses -- A pesar del limitado potencial de valorización de la acción del 6.2% en el corto plazo, la expectativa de venta del paquete accionario de control por parte del Gobierno nacional sigue latente y en caso de que el proceso de subasta se reactive, el precio de la acción podría repuntar a los niveles vistos en los meses previos a la suspensión del proceso, incluso podría superarlo si se tiene en cuenta que a diferencia de 2014, para 2015 Hidrosogamoso ya se encuentra en etapa de operación -- De retomar el proceso de venta, el potencial de valorización podría superar el 15% considerando la existencia del acuerdo de accionistas vigente hasta 2016 que permite a los accionistas minoritarios, recibir el mismo precio de venta por título que obtendría el Gobierno nacional por el control (prima de control); esta situación sumada a los mayores aportes de Ebitda que permitirá Hidrosogamoso, soporta nuestra recomendación de MANTENE

Reporte Burkenroad : Ecopetrol 2018

En este reporte se realiza un análisis sobre la acción de Ecopetrol S.A. La compañía más grande de Colombia y líder en la producción de petróleo y gas. El desarrollo de análisis económico y financiero sobre esta empresa que cotiza en bolsa permitió construir una recomendación de inversión para quienes tienen este activo en su portafolio y para el público en general. En este análisis se determinó el valor patrimonial (EV) de Ecopetrol empleando el método de flujo de caja libre descontado (FCLD), que permite estimar, mediante la proyección de los estados financieros, los flujos de efectivo que la compañía obtendría en el período de proyección determinado, que en este caso es de 2018 a 2023 y, por medio de una tasa de descuento (WACC), el valor aproximado de la compañía y precio de la acción.In this report an analysis is made about the action of Ecopetrol S.A. The largest company in Colombia and a leader in oil and gas production. The development of economic and financial analysis on this publicly traded company made it possible to build an investment recommendation for those who have this asset in their portfolio and for the general public. In this analysis, the equity value (EV) of Ecopetrol was determined using the discounted free cash flow method (FCLD), which allows us to estimate, through the projection of the financial statements, the cash flows that the company would obtain in the period of determined projection, which in this case is from 2018 to 2023 and, by means of a discount rate (WACC), the approximate value of the company and the stock price

CEMEX LATAM HOLDINGS

Sustentar la recomendación con los principales resultados obtenidos en el análisis -- De acuerdo al modelo construido, donde se incluyeron variables macroeconómicas como libros históricos, proyecciones del PIB, producción de la construcción e IPC, las cuales se utilizaron como base de las proyecciones de los ingresos, se pudo establecer que la empresa CLH está en la capacidad de mejorar a futuro sus ingresos operacionales siempre y cuando la empresa continúe con su política de crecimiento en capacidad instalada y se ejecuten los mega proyectos viales en el país, donde la empresa no sólo genera flujo por ventas de materiales sino además de prestar servicios de construcción y demolición -- De acuerdo a los resultados arrojados por el modelo, se espera que el precio de la acción de Cemex Latam Holdings esté alrededor de los COP $24,240 en el mediano plazo aproximadamente a diciembre de 201

Reporte Burkenroad: Enka de Colombia S. A.

La recomendación de compra de la acción de Enka de Colombia con un precio objetivo de COP12.1 y un potencial de valorización de 23% se fundamenta en los importantes logros que ha conseguido en los últimos años, que permiten optimizar las expectativas de crecimiento que tiene la compañía, porque la marca EKO PET se ha posicionado como un competidor fuerte de resinas sostenibles para envases de bebidas, lo que ha generado energía propia en sus plantas de producción y ha incrementado las relaciones comerciales y las ventas en los mercados latinoamericanos, con lo que se ha logrado consolidar sus proyectos estratégicos, junto con eficiencia operativa y la estrategia de diversificación y continuo desarrollo de producto

Burkenroad Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá

El enfoque de eficiencia en costos y gastos, junto a una mayor demanda por la actual coyuntura (Covid-19), ha permitido que ETB genere mejores resultados en generación de recursos desde la operación. Las perspectivas macroeconómicas, junto con el cumplimiento de los supuestos financieros y estratégicos, determinan el precio proyectado de la acción en $232 con un potencial de valorización de un 15.81$200 – septiembre 2021).The focus on efficiency in costs and expenses, together with a greater demand due to the current situation (Covid-19), has allowed ETB to generate better results in the generation of resources from the operation. The macroeconomic perspectives, together with the fulfillment of the financial and strategic assumptions, determine the projected price of the share at $232 with a potential appreciation of 15.81$ 200 - September 2021)